牛市不会只涨不跌,歇歇脚总要停下来“歇一歇” 。年期
今年以来,国债我国债券市场持续走强,收益长期国债收益率震荡下行,率M利率其中30年期国债收益率降至2.5%以下 ,暂别债牛与1年期MLF利率形成倒挂 ,倒挂引发市场高度关注。本轮但继央行4月23日晚间表态“长期国债收益率总体将运行在合理区间内”之后 ,歇歇脚这轮债券牛市终于有了“刹车”的年期迹象。
4月26日 ,国债国债期货市场全面回调,收益30年期主力合约跌0.46%,率M利率10年期主力合约跌0.26% ,暂别债牛5年期主力合约跌0.22%,倒挂2年期主力合约跌0.12% 。银行间主要利率债收益率大幅上行,10年期国债活跃券“24附息国债04”收益率上行4.65BP,报2.3025%;30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率上行4.45BP,报2.5125%,终于回升至1年期MLF利率之上。
来源 :wind
市场此前的惊讶之处在于 ,今年2月底以来 ,30年期国债收益率与1年期MLF利率出现了倒挂 ,这意味着对银行来说 ,配置30年期国债的收益率低于银行向央行中期融资的成本,出现资产端和成本端倒挂。
究其原因,还是在于资产荒背景下高收益资产减少,机构对超长债的配置和交易升温。因为债券价格和收益率成反比 ,参与者众多导致债券市场价格抬升,进而引起长债利率下降。
对此,央行有关部门负责人表示,长期国债收益率持续下滑的底层逻辑是市场上“安全资产”的缺失,随着未来超长期特别国债的发行 ,“资产荒”的情况会有缓解,长期国债收益率也将出现回升